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着手：紫金天风期货策动所
中枢不雅点：中性 好意思棉在70-71好意思分/磅游荡。国内收购较为放心，关联词由于收购的托市力量存在，会变成自我考据的内轮回，导致上有套保压力、下有收购复古的窄幅区间波动，瞻望短期波动率下降。
月差：中性 短期关爱1-5正套。
现货：中性 棉花现货交投走淡，基差坚挺，纺企也刚需补库为主。
入口棉：偏多 天然国内入口尚存小幅利润，关联词配额较少，因此瞻望本年内入口难以赓续放量。
入口棉纱：中性 表里纱价钱再次走扩，巴纱需求较为苍劲。
库存：中性偏空 1）纺企原料库存补库、棉纱制品库存累库；2）织厂原料去库、坯布库存小幅累库。合座产销走弱。
新年度栽植预期：中性偏空 USDA10月论说，内行方面，2024/25年度内行棉花产量调增、买卖调减，合座期末库存受期初库存调度影响而调减，影响中性；好意思棉产需双降，影响偏空。中国产量调增，入口调减，合座影响中性。
内行末端消费：偏空 好意思国服装及服装面料批发商库存去库，但零卖商库存高位（偏空），我国棉纺出口东南亚份额上涨，关联词泰西日韩份额下滑（偏空）。东南亚纱线开机率上涨、国内下降（偏空），表里盘纱价回落（偏空）。
宏不雅：中性偏多 上周国内高频地方走漏工业分娩环比提速，地产成交面积同比增速回正，尤其是一线城市回升较快。国际方面，邻近大选，商场赓续关爱对降息节拍的商讨。
中国：波动率下行
收购严慎，盘面窄幅波动
现时新疆产量预期在600万吨以上，主要来自于单产的增多。（可能存在转圈棉）
新疆籽棉收购价合座变动不大，南北疆37%净衣分主流收购价仍多在6.2-6.35元/公斤傍边，少许高于该价，部分收购报价低于6.2元/公斤。
收购的买盘在盘面和现货之间变成复古，而轧花厂的套保盘成为上方压制，摒除升贴水后相对明确地看到了盘面上方的空间，变成了一个不停自我考据的轮回，因此短期内盘面波动率澄澈下降。
数据着手：紫金天风期货策动所
月间价差：关爱1-5正套
基差方面，盘面回落，01合约基差在1500元/吨。
销售方面，交投情况一般，纺企刚需补库为主，新棉基差稳中偏强。
新旧棉价差套利契机值得关爱。
对于1-5价差，此前论说照旧有所商讨。现时不错关爱-80以下的正套入场契机，上风在于蚀本有限可控，关联词1-5最终或者率会回来反套。
短期区间波动为主。
数据着手：紫金天风期货策动所
表里价差在11月更多关爱宏不雅对盘面带来的影响
表里价差在3000元/吨，滑准税入口利润在620元/吨。配额披发数目过少，待2025年1月后，入口量或从头走高。
针对11月宏不雅事件较为相聚，国际面对大选落地后的风险应答，国内存在财政刺激预期，波动率预期加大，对于表里的施展可能抒发为反套，12月后关爱东南亚旺季买盘，介时或再次回反正套。
数据着手：紫金天风期货策动所
卑劣负荷：布端开机出现下滑
遏抑10月18日，棉纱厂开机负荷为53.6%，赓续抬升。现在各地区织厂合座开机率在51.2%近邻守护，稳中有落。
佛山真挚布成交不足前期，小单走货为主，开机下降。
数据着手：紫金天风期货策动所
纺织产业链库存：库存流转再次转弱
遏抑10月18日，纺纱厂原料库存为25.7天，小幅上涨，随买随用为主。制品库存20天，累库。织布厂棉纱库存为12.9天，现时以销耗库存为主，随买随用，备货积极性不高。织布厂全棉坯布制品库存26.5天，制品库存稳中小升。
数据着手：紫金天风期货策动所
轻纺城成交情况
轻纺城成交好转，触碰往常五年均值水平，棉布端偏弱。
全棉布商场较节前松开，交投氛围松开，织厂守护小单出货，产销率较往年同时偏低，坯布报价走弱，内容成交视量优惠，织厂守护在盈亏线近邻。
从订单上来看，现在织厂小单、散单为多，大订单极其难寻，且往年翻单的订单量同比下降，现在在机分娩订单以冬季订单为主，织厂多默示本年纯棉布订单比例澄澈下降。
数据着手：紫金天风期货策动所
棉纱：下落主导
郑棉延续弱点，纯棉纱商场受原料下落影响，商场合座信心不足，纺企走货为主优惠成交，价钱跌幅在300元/吨傍边，价钱照旧低于国庆前水平。从品种施展来看，低支牛仔纱走货较好，而中高支品种交投颓落则较为世俗，下落主导。
跟着前期纺纱蚀本扩大，内地纺企现款流即期蚀本1350元/吨，新疆纺纱利润在1380元/吨。
数据着手：紫金天风期货策动所
东南亚纱线情况
开机方面，印度抓平，巴基斯坦开机情况较好，越南开机有所回落。
受越南纱厂前期销售接单较好，因而近期棉纱价钱大多守护高位。印度棉纱出口价钱赓续下调，销售略有回暖。巴纱赛络纺因牛仔旺季需求提振，纱厂多量挺价销售，议价空间暂不大。
数据着手：紫金天风期货策动所
入口棉纱：表里纱价钱再次走扩
入口纱到货扩量暂不澄澈，尤其气纺及赛络纺等规格供应仍偏紧，中国商场对巴纱赛络纺价钱摄取度强，合座订货利润仍然可不雅，合座入口纱与国产纱价走势存不对，价差再次扩大。现在国内棉纱入口商及织厂，有运行径年底备货的考量。
数据着手：紫金天风期货策动所
内行：巴西预期新年度增产
好意思国 - 干旱比例赓续回升，与USDA调减产量对应
截止到10月8日，好意思棉主产区（92.8%）的干旱程度和隐私率指数125，同比低74，环比上周升19；德克萨斯州的干旱程度和隐私率指数为160，同比低96，环比上周升23。
10月弃耕率较9月莫得较大变化，关联词单产下调，干旱及飓风天气给产量增多了不细目性，现在瞻望照旧计价天气带来的影响。
数据着手：紫金天风期货策动所
好意思国 - 优良率回升，收割经由偏快
好意思国农业部（USDA）公布的每周作物滋长论说走漏，遏抑2024年10月13日当周，好意思棉盛铃率为88%，前周为82%，上年同时为86%，五年均值为86%。
好意思棉收割率为34%，前周为26%，旧年同时为31%，五年均值为30%。
好意思棉优良率为34%，前周为29%，上年同时为30%。
依据现在的弃耕率、优良率及单产下调，24/25年度好意思棉产量在297-313万吨。
数据着手：紫金天风期货策动所
好意思棉出口周报：签约大增、装运下降
据好意思国农业部（USDA）论说走漏，2024年10月4-10日，2024/25年度好意思国陆地棉出口签约量36275吨，较前周增长78%，较前4周平均水平增长68%，主要买家越南（10828吨，包括从中国转口1998吨、从日本转口23吨、取消91吨）、巴基斯坦（10351吨）。
2024/25年度好意思国陆地棉出口装运量13121吨，较前周下降39%，较前4周平均水平下降44%，主要运往巴基斯坦（3677吨）、墨西哥（2406吨）、孟加拉国（1339吨）、越南（1158吨）、中国台湾地区（704吨）。
数据着手：紫金天风期货策动所
巴西棉24/25年度产量、出口小幅调增
据巴西国度商品供应公司（CONAB）10月份发布的2024/25年度最新产量预测数据：本年度巴西棉花总产预期为366.5万吨，较上一年度上涨0.8万吨。
新年度栽植面积升至200.13万公顷，产量小幅增多，单产较上一年度有所下滑，具体数值上单产降至122.1公斤/亩。
数据着手：紫金天风期货策动所
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